El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidió mantener su tasa de interés de referencia en 4,25% durante septiembre, con lo que mantiene este nivel por decimotercer mes consecutivo.
La tasa de referencia permanece en 4,25% desde septiembre de 2025 y no registra modificaciones durante 2026.
La decisión se produce en un contexto en el que la inflación se mantiene por encima del rango meta del BCRP, que establece un objetivo de entre 1% y 3%.
La tasa de referencia es una de las principales herramientas que utiliza el Banco Central para influir sobre las condiciones monetarias de la economía. A través de ella, busca mantener la inflación bajo control y contribuir a la estabilidad de los precios.
¿Por qué el BCRP mantiene la tasa?
Mantener la tasa en 4,25% significa que el Banco Central no considera necesario realizar, por ahora, un nuevo ajuste de su principal instrumento de política monetaria.
La decisión debe analizarse junto con la evolución de la inflación, sus expectativas y otros indicadores de la economía.
El BCRP ya había mantenido la tasa en 4,25% durante los meses anteriores. En sus comunicados, el organismo ha evaluado el comportamiento de los precios y los factores que han provocado que la inflación se ubique temporalmente por encima del rango objetivo.
En marzo de 2026, por ejemplo, la inflación mensual alcanzó 2,38%, mientras que la inflación sin alimentos y energía llegó a 2,07%. En términos interanuales, la inflación total pasó de 2,2% en febrero a 3,8% en marzo. El BCRP atribuyó ese incremento a diversos choques de oferta, entre ellos el aumento de los precios internacionales de los combustibles, la interrupción del suministro de gas natural y líquidos de gas natural durante la primera mitad de marzo y factores climáticos adversos.
Una tasa que permanece estable desde 2025
El actual nivel de 4,25% se estableció en septiembre de 2025, cuando el BCRP redujo la tasa desde 4,50%.
Desde entonces, el Banco Central ha mantenido el mismo nivel durante los meses siguientes.
La trayectoria muestra que la tasa fue reduciéndose progresivamente desde el máximo de 7,75% registrado durante 2023. Posteriormente pasó a 6,50% en enero de 2024, 5,00% al cierre de ese año, 4,75% en enero de 2025 y 4,25% desde septiembre de 2025.
Por tanto, la decisión de septiembre no representa un cambio de rumbo, sino la continuidad de una política monetaria que mantiene la tasa en el mismo nivel desde el año pasado.
¿Qué significa para los créditos?
La tasa de referencia del BCRP influye sobre las condiciones de financiamiento de la economía, aunque no determina directamente las tasas que los bancos cobran a cada cliente.
Cuando la tasa de referencia permanece estable, las condiciones monetarias no reciben un nuevo impulso hacia el encarecimiento o abaratamiento del crédito por esa vía.
Sin embargo, las tasas de préstamos para personas y empresas también dependen de otros factores, como el riesgo del cliente, el plazo del crédito, el tipo de producto financiero y las condiciones de liquidez y competencia del sistema.
Por ello, que el BCRP mantenga su tasa en 4,25% no significa que todos los créditos tengan una tasa de 4,25%.
¿Y qué ocurre con los ahorros?
El efecto también puede observarse en las tasas que las entidades financieras ofrecen por los depósitos.
Las tasas de ahorro y depósitos a plazo responden, entre otros factores, a las condiciones monetarias y a las necesidades de financiamiento de cada institución.
Con una tasa de referencia estable, no existe un nuevo cambio en la política monetaria que, por sí solo, empuje las tasas del sistema financiero hacia arriba o hacia abajo.
Esto no significa que las tasas ofrecidas por bancos, cajas y financieras permanezcan necesariamente iguales, ya que cada entidad establece sus condiciones comerciales.
